目前已经正式进入9月份，这也是大宗商品的传统消费旺季，尽管商品市场连续多年出现旺季不旺的行情，但历经长时间的下跌之后市场对于旺季的期望值还是蛮高的。在了解今年金九银十 之前我们先去了解一下为何会有传统旺季这一说法。所谓的传统旺季，如金三银四 、金九银十 都是建立在季节性需求回升的基础上的。金三银四 和金九银十 分别时值春暖花开和秋高气爽的季节，正是建筑行业动工建设的好时机，建筑用钢需求集中释放，Q345B低合金方管钢价也随之水涨船高。不过，这种季节性旺季的显现要有一个前提才能成立，即供不应求，否则旺季行情就会大幅缩水。显然，中国钢铁行业目前仍处于供应远大于需求的状况。在这种情况下，即便在旺季时期存在大量的刚性需求，但是由于下游用户的选择越来越多，可以货比三家 ，从而迫使钢厂或经销商只能以价取胜。因此，即便是处于旺季，供应压力过大也使得钢价难以出现一路上扬的行情。产能过剩带来的一个恶果便是导致投资回报率大幅下降，因此传统的投资刺激在当前严重产能过剩时期作用正在逐步减退，因此也可以看到今年大规模的基建类投资已经不像2009年4万亿投资的影响如此之大，国家也正在减少利用投资拉动经济增长方式，更多的转向货币政策刺激以及内需刺激。虽然投资已经不能够大规模拉动经济增长，但基础的投资需求仍是稳固经济增长的主要手段之一，进入九月份之后第一个利好刺激消息便是来自于投资。两万亿配电网投资盛宴开启8月31日，能源局公布《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》，拟定未来五年配电网建设改造投资不低于2万亿元，加快配电网建设。行动计划 明确，2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，2015年投资不低于3000亿元，十三五 期间累计投资不低于1.7万亿元。预计到2020年，高压配电网变电容量达和线路长度分别是2014年的1.5倍、1.4倍，中压公用配变容量和线路长度分别是2014年的1.4倍、1.3倍。5年后城市供电可靠率将达99.99%。一系列政策将上场支持，包括加大财政资金支持力度，完善电价政策，发行配电网建设改造专项企业债券，信贷支持，加大转移支付力度，研究税收扶持政策等。配电网建设与改造对于钢铁及有色金属行业有较大刺激。配电网建设涉及中继电站、输配电设备、终端设备的建设与改造，需要大量的角钢用于电网建设、铜材铝材拥有输电线缆生产、硅钢用于输配电设备制造等，对于钢铁行业来讲是重大利好。对于国内硅钢生产企业武钢股份、宝钢股份等有着姣好的刺激。房地产刺激政策再加码2014年以来的第四轮房地产刺激政策继续加码。住房和城乡建设部、财政部、中国人民银行8月31日联合发布通知称，为进一步完善住房公积金个人住房贷款政策，支持缴存职工合理住房需求，对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的居民家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买住房的，最低首付款比例由30%降低至20%。这一政策的出台对于房地产市场有积极意义。第一，今年是典型的政策宽松年，各类宽松政策集中，可能会使得9月份房地产市场面临一个非常好的购房时机。第二，在9月份传统金九银十 的阶段，出台这个政策，会使得购房者的信心继续提振。尤其是一些有改善购房需求的群体，更会在这个时候积极入市。这样在经过连续降息降准之后，购房者房贷压力明显减小，加上公积金贷款利率的下调，将有力推动房地产刚性需求的恢复，刺激购房者尽快入市购买房产。对于房地产市场的刺激作用明显，有利于加快房地产市场库存的消化，刺激新建房屋的市场需求，进而在对下游钢材、玻璃、水泥等行业形成实质性利好。这两个掐着8月份尾巴来的消息对于钢铁市场来说都能够形成实质性利好，继续支撑四季度钢市缓慢趋强的走势。