从历史统计数据上来看,我们并没有从Q345B角钢钢价走势与产能增速中找出稳定的关系,意味着产能并非Q345B角钢钢价表现的主导因素。为什么供给不增长了,却不能给钢价带来支撑?原因很简单,在现实生活中,供需并非静态存在,供给虽然不增长了,但同期的需求曲线也同样在发生变化。对大部分行业来说,由于供需要素传导遵循着“下游需求好转—市场价格上涨—企业利润上升—加大产能投资”的市场经济传导逻辑,因此,供需格局是一个内生需求主导的动态经济过程,而非简单的静态数字增减。不同行业之间的差异仅在于资产的轻重属性、供给格局及政治地位导致产能调整的快慢程度,以及少数领域需求的内外生属性不同。日本失去的90年代便是一个典型的案例,产能收缩滞后需求下滑的速度,Q345B角钢钢价持续下跌直至中国需求爆发带动全球钢铁回暖才结束。
我们总是寄希望于供给调整快于需求,进而使得行业拐点早日到来,但事实上这不过是我们美好的愿望。对于一个由众多微观企业组成的经济体而言,Q345B角钢产能调整滞后需求变化的规律不会改变。2015年前8月,全国粗钢累计产量同比下降2.00%,为20年以来首次负增长。但只要需求继续下滑,Q345B角钢供需基本面就无法改善,产能调整也就不能阻止Q345B角钢钢价下跌。http://www.ythtcg.com/