一周行业点评:下周关注:宝钢调价、Q345B槽钢,Q345B角钢,Q345B不等边角钢价格本周钢价延续下跌态势,国际钢价盘整运行,社会库存继续下降,意外的是外矿有所反弹,同时铁矿石掉期以及螺纹钢期货在股市反弹的情况下大幅上涨。钢铁行业盈利水平依然低迷。目前时点建议关注估值偏低又具有突出的竞争优势的公司:新兴铸管(000778,买入)、宝钢股份(600019,买入),同时建议关注新钢股份(600782,未评级)可转债可能的交易性机会。
    国内钢价:本周Q345B槽钢,Q345B角钢,Q345B不等边角钢钢价涨跌互现,成交量上升,西本监测的上海终端线螺采购量环比上升11.3%。热轧价格持平,冷轧、中板价格分别上涨0.1%、下跌0.2%,螺纹钢、线材价格分别下跌0.5%、0.1%。期货方面:螺纹钢期货环比上涨6.6%,线材期货环比下跌0.7%。无取向硅钢、取向硅钢价格不变,不锈钢价格变化范围0.0%至1.0%。
    国际钢价:本周国际钢市盘整运行。CRU国际钢价综合指数为170.8,与上周持平,比上月上涨0.2%,比去年同期下滑10.5%。欧洲市场小幅上涨,钢厂提价略见成效。美国薄板价格略有回落,但长材市场依旧坚挺。亚洲市场需求疲软,整体走势再度趋弱。总体上判断,短期内国际钢材市场将延续盘整态势。LME钢坯期货价格收于340美元,较上周上涨2.3%。
    原材料:本周唐山矿价格下跌2.5%,国际矿价格上涨3.4%。新加坡期货大幅上涨11.2%,新加坡掉期价格上涨7.8%。西澳到北仑港运费下降11.8%,巴西到北仑港运费下降11.4%。焦炭平盘,废钢、生铁钢价格分别下降1.0%、0.2%。本周国产矿铁精粉市场弱势运行,钢厂多观望采购量少,市场成交较差,主流地区小幅下跌。进口矿小幅走高,成交逐步回升.
    盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利下降。Q345B槽钢,Q345B角钢,Q345B不等边角钢从成本变化看,现货钢厂成本下降40.2元,中间钢厂下降20.9元,长协钢厂下降2.0元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-25.3至-4.7元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-38.7至-18.2元,长协钢厂吨毛利变化范围为-24.5至-4.0元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为-24.5至-38.7元;热轧吨毛利变化范围为-9.1至-23.3元。按照我们的测算,本周整体行业利润下降,预计短期内钢厂利润将维持震荡。
    库存:本周全国钢材社会库存下降,周下降0.58%。其中长材库存上涨1.49%;板材库存下降2.81%。同比来看,全国库存下降9.53%。长材库存同比上涨7.74%,而板材库存同比下降23.32%。其中冷轧库存同比上升3.09%,线材库存同比上升36.72%。本周全国热轧库存环比下降3.52%;全国冷轧库存环比下降2.18%。股价与估值:。本周国内钢铁股上涨,行业指数较前一周上涨2.9%,跑输沪深300指数2.1%。国际钢铁股上涨,我们跟踪的10支国际钢铁股2支下跌,相对来看3支跑输所在市场。
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